Informes de valoración

Se realizan informes de valoración para despachos de abogados, principalmente, por las razones siguientes:

• Por razones de fiscalidad:
  • Para justificar el valor en transacciones entre entidades vinculadas. (Véase, como caso curioso, el de la aportación de un partido de fútbol a una sociedad)
  • Para justificar el valor en otros tipos de transacciones (Véase el caso del lease back de maquinaria de una compañía cementera o el caso de la valoración de unas acciones con derechos restringidos )
  • Para justificar el valor de inmateriales, de activos individuales o del fondo de comercio en compra-venta de empresas (Véase el caso de valoración de un conjunto de marcas de vino)
  • Para justificar el valor de activos en solicitudes de aplazamientos de pago
• Por razones mercantiles:
  • Para justificar su aportación a sociedades
  • Para justificar transacciones entre vinculadas
• Para procesos de derecho civil:
  • En reclamaciones por lucro cesante y daño emergente por incumplimiento de contrato, daño a una marca, etc. (Véase el caso de lucro cesante motivado por un incumplimiento de contrato)
  • En procesos de venta, para evitar posibles reclamaciones de acreedores
  • En separaciones de socios en una sociedad
  • En separaciones matrimoniales (Véase el caso de opinión de valor y liquidez de una cartera inmobiliaria, para un matrimonio que se separaba en plena crisis de finales de la década del 2000)
  • En procesos de reparto de herencias (Véase el caso de opinión de valor y venta de una cartera inmobiliaria, en un caso de herencia)
• Para procesos de derecho administrativo:
  • En reclamaciones por lucro cesante y daño emergente en empresas que se ven obligadas a trasladarse
  • En reclamaciones de valor de inmuebles en procesos de expropiación
• Para procesos laborales:
  • En reclamaciones de indemnización, cuando hay retribuciones variables y se requieren estimaciones
• Dentro del servicio a sus clientes:
  • Porque estos se plantean comprar o vender activos y quieren conocer el valor antes de iniciar el proceso (Véase el caso de valoración de un inmueble residencial con inquilinos)
  • Porque estos se plantean una operación de M&A

Estos informes se realizan sobre todo tipo de bienes:

• Empresas ,
• Derechos, (y también su ausencia )
• Activos inmateriales, como marcas , concesiones,y otros, de muy distinta índole
• Inmuebles de oficinas , comerciales , industriales , turísticos, residenciales y otros
• Otros activos materiales , como maquinaria e instalaciones industriales

A nuestro entender, y al de los despachos de abogados con los que trabajamos, la opinión de valor de un informe, aunque sea de parte, debe intentar reunir:

• Sentido económico: La opinión de valor debe estar impregnada de él
• Razonabilidad: debe ser razonable y razonado, sólido y sin notas disonantes
• Equidad: Si tiene sentido económico, lo tiene para todas las partes implicadas (lo admitan o no)
• Ética: Toda opinión de valor debe responder a un enfoque ético por parte del valorador

Los estatutos de todas las asociaciones así lo recogen. Por ejemplo, The European Group of Valuers’ Association pide a sus miembros que se conduzcan en el desarrollo de su trabajo con “honor, dignidad, equidad, integridad e independencia, por el bien de la profesión, de los usuarios de sus servicios y de la sociedad, en suma”

A su vez, el informe en sí debe intentar ser:

• Claro: La opinión de valor surge de unos datos y un razonamiento que los hila, que debe ser claro y fácil de seguir, por más que el contenido no siempre sea obvio, ni sea obvio hacer que su lectura sea fácil.
• Sólido: Deben serlo, tanto los datos de partida, como el razonamiento que soporta los cálculos.  
• Autoexplicativo: El informe debe ser fácil de entender por sí mismo, ya que será leído por personas que juzgarán sobre él, sin que medie explicación previa.
• Completo: No debe dejar dudas naturales sin resolver y debe llegar a las conclusiones que corresponda.

Cuando se requiere, el informe de valoración debe ser defendido en la vista pública, para lo cual, además de lo dicho:

• la explicación del informe debe ser también clara, concisa y sencilla, ya que, cuanto más clara y sencilla es una explicación, más sólido es el mensaje
• y las respuestas a las preguntas que se formulen en la vista deben reunir las mismas características

Cuando el informe se elabora de acuerdo a las premisas descritas, su defensa no presenta mayor problema, pues la comunicación de un informe fácil también es fácil.

Modus operandi con despachos de abogados

La realización de un informe para un despacho de abogados, solemos iniciarla con una primera opinión de valor:

• que se lleva a término después de un estudio preliminar, con sólo la profundidad necesaria para emitirla, 
• que incluye una banda de valor,
• que se da sin ningún documento justificativo,
• que tiene un coste muy inferior al del informe
• y no incrementa su coste, ya que es la primera fase de su realización.
• Pero, si el valor resultante no cubre sus necesidades, permite al cliente cancelar el proyecto de forma rápida y económica.